Pasaulio ekonomiką ištiko naujas netikrumas
Palik žinutę
2025 metai eina į pabaigą. Pasaulio ekonomika vėl kyla dėl trigubo spaudimo dėl pasikartojančių tarifų, AI putų teorijos augimo ir Federalinio rezervų banko palūkanų normų mažinimo galvosūkio. Požeminės srovės šuoliai po paviršiumi ramina. Kaip turėtume apginti savo pinigines tokioje-daug gijų situacijoje? Tai ne tik investuotojų klausimas, bet ir strateginis pasiūlymas, su kuriuo turi susidurti visos gamybos ir tiekimo grandinės įmonės.
Žvelgdami į praėjusius metus, matėme, kaip Trumpas nukrito iš viešosios nuomonės viršūnės į prieštaravimų bedugnę, matėme, kaip pamažu atsiranda įtrūkimų Vakarų aljanso viduje, taip pat matėme, kaip Kinija stabilizuoja savo tiekimo grandinę ir rinką lankstesnėmis strategijomis „mažo kiemo aukštos sienos“ politikos viduryje ir demonstravo savo stiprybę pasauliui, paleidus nacionalinių orlaivių vežėjų sostinę Dayth000. punktų, o BVP augimas siekė 5 proc.
Tačiau „šimtą mylių keliaujantiems pusė devyniasdešimties“. Artėjant metų-pabaigai, per pastaruosius du mėnesius rizika didėja –
Tarifų geopolitiniai konfliktai buvo slapta fermentuojami, dirbtinio intelekto investicijų karščio banga įkaista ir diskusijos apie putas, o Federalinio rezervo banko palūkanų normos sumažinimas gruodį vis dar laukiamas.
Šios rizikos yra tarsi paslėpti rifai jūros gelmėse, tačiau jų pakanka, kad pakeistų lėšų srautą, pramonės išdėstymą ir rinkos nuotaikas.
Šiais metais dar labiau verta paminėti paslėptą tam tikrų pagrindinių žaliavų - nepastovumą, ypač vieną jautriausių ir nepastoviausių retųjų metalų pasaulinėje tiekimo grandinėje:
Volframas - plačiai naudojamas erdvėlaiviuose, dirbtinio intelekto šilumos išsklaidymo moduliuose, puslaidininkinėje įrangoje ir aukštos{1}}temperatūros komponentuose.
Jo kainų svyravimai tapo labai susirūpinusiu pasaulinės gamybos pramonės rodikliu.
Tarifų rūko eskalacija: popierinis tigras ar tikros iltys?
Busano viršūnių susitikimas gali atrodyti kaip „šypsena, naikinanti priešiškumą“, tačiau iš esmės tai labiau kaip taktinis buferis „iškeisti erdvę į laiką“.
Penkios pagrindinės Trumpo administracijos frakcijos vis dar kovoja:
Konservatoriai: prekybos deficitą laiko nacionaliniais priešais ir siekti sąžiningumo popieriuje.
Merkantilistinė frakcija: priverčia grąžinti gamybos pramonę tarifais.
Pajamų mokesčių frakcijos tarifų pakeitimas: bandymas užpildyti fiskalinę juodąją skylę tarifais.
Geopolitinių tarifų frakcija: nori pertvarkyti JAV vadovaujamą ekonominę tvarką.
Derybų atgrasymo frakcija: muitų kaip diplomatinių lustų naudojimas „sąjungininkams iš vilnos“.
Rezultatas yra...
Prekybos deficitas padidėjo, o ne sumažėjo, apdirbamosios pramonės grąža – lašas, diplomatinis kreditas smarkiai išnaudotas.
Paliaubos nereiškia karo pabaigos.
Kadangi Jungtinės Valstijos ir toliau planuoja „nerizikuoti“ pagrindinėse mineralų tiekimo grandinėse,
Pasaulinė pramonės grandinė, apimanti strateginius metalus, tokius kaip volframas, niobis, tantalas, nikelis, kobaltas ir cirkonis, susiduria su pertvarka.
Ypač volframas: Europos atsargų mažėjimas, JAV strateginių atsargų sąrašo padidėjimas, nepakankami pajėgumai Pietryčių Azijoje ir Kinijos eksporto struktūros atnaujinimas padarė jį vienu nepastoviausių metų retųjų metalų.
AI putų ginčas: riba tarp šventės ir bedugnės
AI tebėra karščiausias kelias pasaulinėje kapitalo rinkoje.
NVIDIA rinkos vertė kažkada viršijo 5 trilijonus USD, o pasaulinės AI investicijos artėjo prie 440 mlrd.
Kita vertus, Bury, kuris anksčiau trumpino antrinės rizikos paskolų krizę, daugiau nei 80 % savo pozicijų panaudojo Nvidia trumpinimui, sukeldamas rinkos šoką.
Jei kalbame apie keturis interneto putų etapus 2000 m.
Pradėti → Paspartinti → Frenzy → Break
Tikėtina, kad esame pereinamojoje zonoje, kai greitėjame link fanatizmo.
Tačiau, skirtingai nei interneto eroje, dabartinė AI paklausa vis dar yra didelės{0}}greities nusileidimo stadijoje:
- Nuolatinis didelių modelių kartojimas
- Sprogus vaizdo AI augimas
- Elektra, skaičiavimo galia ir lustų poreikis auga vienu metu
- Kelios vyriausybės didina investicijas į infrastruktūrą
- Aukšto{0}}grynumo volframo tikslinių medžiagų, niobio lydinių ir tantalo tiglių paklausa ir toliau didėja
Tiekimo pusės infrastruktūra toli gražu nėra tobula, ypač energijos vartojimo, puslaidininkių įrangos ir retųjų metalų medžiagų tiekimo grandinė dar tik pradeda plėtoti.
Todėl dar anksti AI vadinti putomis. Tai labiau panašu į šuoliais besiveržiantį pabaisą - kryptis teisinga, bet kelias turi būti pilnas smūgių.
Palūkanų normos sumažinimo galvosūkis: Federalinio rezervo „žaidimas dviem akimis“
Spalio mėnesį Federalinis rezervų bankas surengė „vanagišką palūkanų normos sumažinimą“:
Sumažinti palūkanų normas 25 baziniais punktais, taip pat pareiškiant, kad „gruodį palūkanų normos nebegali būti mažinamos“.
Rinkos lūkesčiai akimirksniu nukrito nuo 100% iki 66,5%.
Priežastis ta:
- Dėl JAV vyriausybės uždarymo trūksta pagrindinių užimtumo duomenų
- Organizacijoje pastebimi aiškūs skirtumai dėl ekonomikos augimo perspektyvų
- Federaliniam rezervui reikia daugiau laiko priimti vieningą sprendimą
Tačiau tol, kol infliacija netikėtai neatsistato, gruodį dar vieno palūkanų normos mažinimo durys vis dar pusiau uždarytos.
Tikrasis Federalinio rezervo tikslas yra...
Prevencinis palūkanų normų mažinimas: prevencinis pasipriešinimas galimiems būsimiems nuosmukiams ir darbo vietų mažėjimui.
Tai reiškia, kad lėšų kaina vis dar mažėja, tačiau tempai yra atsargesni.
Retų metalų tiekimo grandinė tampa „ketvirta rizika“
Šiais metais stipriausia vibracija pasaulyje kyla dėl volframo (W):
Aviacijos, karinės ir puslaidininkinės įrangos paklausa auga
Europos neatidėliotinos atsargos mažėja
JAV didina strateginius rezervus
Pasauliniai giluminio apdorojimo pajėgumai yra labai nesubalansuoti
Rusijos{0}}Ukrainos konfliktas privedė prie ilgalaikio-kai kurių kasybos zonų pertraukos
AI sprogimas ir elektros plėtra dar labiau padidino metalų, tokių kaip volframas, niobis, cirkonis, nikelis, kobaltas ir tantalas, strateginę padėtį.
Retieji metalai tampa nauja audros akimi pasaulinėje tiekimo grandinėje.
Gamybos ir viešųjų pirkimų sektoriuose ši rizikos dalis yra tikresnė ir tiesiogesnė nei makropolitika.
Pagrindinis „maišų apsaugos“ metodas metų pabaigoje: tendencija yra didesnė nei triukšmas
1. Nesivaikykite-trumpalaikių svyravimų, susitelkite į ilgalaikes{2}}tendencijas
AI išliks pagrindiniu kanalu ateinantį dešimtmetį, o susijusių pagrindinių medžiagų paklausa nesumažės.
Ypač gilaus retųjų metalų apdirbimo su aukštomis technologinėmis kliūtimis srityje tikrumas yra didesnis.
2. Neapibrėžtumo tikrumo radimas: auksas ir strateginiai metalai
Žaidimas tarp Kinijos ir JAV vis dar tęsiasi, pasaulinė skola išlieka didelė, o auksas ir pagrindiniai metalai (ypač volframas) išlieka patikimu kietuoju turtu.
3. Tiekimo grandinės įvairinimas, tačiau tvirtinimo taškai turi būti stabilūs
Pasauliniai pirkėjai vis labiau linkę užsidaryti
A Kinijos gamyklasu stabiliu tiekimu, savarankiškai-sukurtomis techninėmis galimybėmis ir visapusiška proceso kokybės kontrole.
Audra vėl kyla, tvirtai atsisėskite ant žvejybos platformos
Paskutiniam 2025 m. mūšiui lemta audringai:
Tarifai svyruoja tarp popierinių tigrų ir tikrų ilčių,
AI blaškosi tarp fanatizmo ir skepticizmo,
Federalinio rezervo žaidimą vis dar gaubia paslaptis,
Retų metalų tiekimo grandinės rizika buvo iškelta į pirmą vietą.
Tačiau išsklaidant rūką ir aiškiai matant tendencijas kryptis jau nebe chaotiška.
Prisisekite saugos diržą ir paruoškite gelbėjimosi ratą ateinantiems dviem mėnesiams ir stabilizuokite savo nuomonę besikeičiančiu oru.
Didžiausias pergalės vaisius priklausys tiems, kurie išliks ramūs neramumo metu.
